财务平庸的枷锁
本文翻译自 https://x.com/systematicls/ 发布的同名文章。有一些针对性调整和补充解释。
前言
我不是一个选股人。我信奉进行大量的低胜率（<53%）的赌注，但我绝对是在梭哈看好“赌狗经济”(Long Degeneracy)，并认为这将是未来比较普遍性的社会经济主旋律。
这也是为什么 40 岁以上的人会建议你努力工作、提高薪水；而40岁以下的人，似乎都在无视这种建议，反而拼命地尝试，试图抓住任何让他们有机会获得巨大成功的路径。
卖给这群人最容易的东西就是“希望”。当你明白这一点，你就会理解赌场（以各种形式存在：交易所、预测市场等）的兴起，以及交易造神、带单大师、创业导师、各种课程，社群，付费专栏的兴起。
设局
一个人不一定非要被关起来才算被囚禁。有一代人正带着无形的枷锁行走。
他们知道那种生活是存在的：有房子、有稳定的工作、三十年如一日准时出勤并做正确的事所换来的薪酬回报。他们知道有人拥有这些。他们只是无法想象如何才能实现。不是“这很难”；而是他们无法有效构建一条从现状，通往这种生活的具体路径。
绝大多数这种传统的财富积累之路已经关闭。不是变得困难，而是关闭了。当婴儿潮一代(60岁—80岁)占有一半以上的国民财富、他们却只占人口总数的 20%；而千禧一代（29岁—44岁）尽管人口占比相同，却仅持有约十分之一的国民财富时，这场游戏的本质就暴露了——它已经彻底崩坏。
梯子被撤走了，这并不是说婴儿潮一代故意这么做；资产价格通胀只是恰好对那些已经拥有资产的人有利。但结果是一样的：出生晚 且没有资产的人，更加难以拥有资产。
传统契约的瓦解
隐含的契约曾经很简单：出勤、努力工作、对公司忠心，你就会得到回报。公司提供养老退休金。资历意味着地位。你睡觉时，你的房子也在增值。只要你信任这套系统，它就有效。
那个契约已经消失了。
在一家公司待上 20 年现在是公司的负债，而不是资产。薪资仅增长了 8%，而住房成本却翻了一番，年轻人的债务支出增加了约 33%。数学模型不再支持“耐心”。
从整体来看，我曾以为情况已经够糟了（触底反弹？），但随着 AI 的出现及其将产生的经济影响（即便仅以目前的AI技术水平进行评估），我认为情况只会显著恶化。
当系统不再奖励耐心，人们就不会再保持耐心。
这可以称之为理性适应。
推力与拉力
这里有两种力量在起作用。
拉力（The Pull）
现代社会基本解决了马斯洛需求层次结构的底层：能够饱腹的食物很便宜、满足基本条件的住所也不再是问题。安全、医疗、基准就业虽无法保证，但都可以获得，以至于大多数年轻人并不需要为生存而奋斗。
同样面对经济限制，前面几代人面临的是完全不同维度的问题。当你担心下顿没有饭吃，你就没有精力去思考存在主义的问题。辛苦工作是有意义的，因为不工作的代价是饿死。你会接受稳定的工作，保持安静，不去摇晃小船——因为这艘船正保着你的命。
这一代人没有这种顾虑。
当基本生存问题被解决，人类会向更高层次伸手：归属感、自尊、自我实现。他们想要体验。他们想要意义。他们想要感觉到自己的生活在前进，而不仅仅是日复一日的重复。而通往这些更高需求的传统路径——买房、职业晋升、财务安全——恰恰是现在被堵死的道路。
我们就像是一群条件反射般地、在满足我们高层次的“自我实现”需求的伤疤上不停抓挠的猴子， 血流不止，但我们真的不知道怎样做才好。
推力（以及为什么情况正在变糟）
AI 正在取代白领工作，每个人都心知肚明。
这种焦虑不再是假设性的。ChatGPT 写出的文案比大多数初级市场营销人员都要好。Midjourney 产出的视觉效果超过了绝大多数新手设计师。Cursor 和 Claude 编写的代码能通过代码审核。这现在已几乎成为普遍共识，除非是那些有严重认知缺陷的人。
每个月都会刷新AI能力基准测试榜单，在很多曾经需要昂贵学位和多年培训的工作上，AI 已经追平或超越了人类表现。
白领工人，或者说那些在财务收入上相对稳定的人，正看着时间线缩短。三年前，“AI 将取代打工人” 还只是一个思想实验。现在它是一个正在被实施的过程。每个人都在问“何时？”而非“是否”，且预估的时间正在不断缩短。
接着是社交媒体，它确保你永远也无法满足于你此刻的生活。
社交平台的内容推荐算法是经过精心设计和优化的，被用来向你展示你“本可以拥有”的生活。永远有你还没买过的商品，还没去过的度假胜地、你买不起的车、公寓。比你高一级的生活方式。无论你在梯子的哪一级，总有人在你之上，而算法总能找到他们。
前几代人对别人的生活可见度有限。你把自己和邻居、同事、或者杂志上的明星对比。参考群体是狭窄的。现在，参考是无限的。一个年薪 7 万美元的 25 岁年轻人，不断被推送那些赚 200 万美元、住在巴厘岛、每天只“工作”四小时“同龄人”制造的内容。“满足”的基准线也在不断移动。
你永远追不上。无论你取得什么成就，社交媒体都会向你展示你错过了什么。你的生活与你“应该”拥有的生活之间的差距由算法维持，永远无法弥合。
所以，AI 正在让你的工作和财务稳定时间线被缩短，而社交媒体确保你永远感觉不到自己“满足”。这些紧迫和压力每天都在持续增加，让你觉得 “必须想办法逃离，否则就太迟了”。
这种焦虑无处不在。每个白领都做过这种心理设想：“AI 能取代 做我的工作吗？什么时候？”大多数人不喜欢得到的答案。即便他们认为现在是安全的，“现在”也在不断缩短。
因此，有这样的一代人，他们既看不到传统道路上的“里程碑”，又相信传统的道路可能在他们真正到达目的地之前就烟消云散。现在就博一把，在金钱和机会依然存在的时候，是最为理性的选择。
为什么要辛苦磨砺20年，追求一个可能在 10 年后甚至都不存在了的晋升？
马斯洛陷阱
当你能满足生存，却没有找到任何前进的方向时，就会出现一些问题。你还没绝望到为了前进而愿意接受任何条件，但你又被那些真正重要的机会所屏蔽。原本用于生存的认知带宽转而变成了……挫败感。寻找任何可能通向某个终点的路径。
职业发展不仅仅是收入，它是目标、身份、是工作具有价值的感觉。财务安全不仅仅是有口饭吃，它是冒险、旅行、建设、创造的自由。
当这些路径逐渐关闭，且实现它们的时间窗口正在缩短时，压力必须找到出口。这些困在其中的人们需要一条出路，他们现在就需要一条出路。
赌场中的掌控感
我最早在 L1 加密货币中看到了这一点，当时我将其视为一时的风潮。接着我在各种 NFT 中再次看到，然后一次又一次地在中心交易所、去中心永续合约交易所（perp dexes）以及现在显而易见的“预测市场”中看到。
同样是这群无法想象在一家公司苦干的年轻人，会绝对投入地花几个月学习加密货币交易。他们会投入数小时去研究预测市场，以理解这个他们坚信被操纵的经济体。同样，这些把传统投资视为“内幕游戏”的人，却会把自己的房租，押注在一个模因币（memecoin）上。
为什么？
因为赌场是他们唯一感到有掌控感的地方。这是唯一一个他们的决策可能真正会解锁下一阶级的地方。
传统职业路径？你的经理被提拔是因为他加入公司比较早（或者他有关系），而不是因为他优秀，而且你的整个部门可能都会被AI取代。股市？当然，你可以每年赚 10%，并在 47 年后终于依靠这些投资买得起房，前提是你的工作那时还存在。
但加密货币？预测市场？体育博彩？在这里，你的研究真的很重要。信念也会带来回报。即便是一点点虚假的优势（edge），这感觉也是实实在在属于你自己的，而不是等别人施舍给你的。你正在下注，你的判断直接决定你的结果。
赌场优势（House edge）确实存在。大多数人最终都会输。但他们在参与博弈，而不是等待一个可能永远不会到来的未来。
那些劝这些人“停止赌博”的人，从来没能理解囚徒的困境，总是带着一点点 “你的预期收益（edge）是负的” 这种知识上的优越感。我的观点是：我认为这些新世代参与者/赌徒们 完全明白这一点。
那些说“赌博不好，你应该停止”的人，几乎总是那些站在金融上层阶级的或者特权地位上的人。他们能看到出路；他们能看到路径。所以他们宣扬恪守正道的好意。
而对于许多被无形的枷锁囚禁的人来说，赌博是他们的救赎，告诉他们“赌博不好，应该停止”，无异于告诉他们：“接受现实，接受阶级固化，接受这种永恒的惩罚”。
这就是为什么他们对你那出自好意的建议充耳不闻。
数据说明了什么？
- 预测市场： 仅在 2025 年 11 月，Polymarket 和 Kalshi 的交易量就超过了 100 亿美元。综合年度交易量正接近 400 亿美元。而在 2020 年，这个数字基本为零。增长曲线是垂直的。
- 体育博彩： 合法体育博彩收入从 2017 年的 2.48 亿美元增长到 2024 年的 137 亿美元。Z 世代和千禧一代占据了 76% 的投注活动。
- TransUnion 的报告将这些博弈者定义为“投机者”：租房者、加密货币 App 的重度用户，被挡在传统财富路径门外的年轻人。在唯一提供不对称回报的市场中寻找机会。
经济理论的支持
当你陷入困境时，你的风险偏好会改变。
经济学家称之为“损失中的凸性效用”（convex utility in losses）：当你已经处于亏损状态时，你宁愿要一个渺茫的翻倍才能回本的机会，也不愿接受确定的中等程度损失。这和人们在二十一点（Blackjack）输钱时加倍下注的原因一样。这也是为什么彩票在贫困社区卖得更好。
我的看法是，社交媒体和我们的高阶需求，让那些远低于财务上层的人感觉自己已经处于亏损状态。基准线被重新定位了。这就是为什么你会看到有人一本正经地认为 15 万美元年薪才是贫困线。这一代人不是为了生存而赌博，他们是为了真正拥有生活而赌博。
当你的基本需求被满足但高阶需求被阻断，金钱便不再关乎安全感，而开始关乎“准入权”。准入体验，准入自由。准入那个你看得见却摸不着的生活。房子不只是遮身之所；它是扎根、建立社区、感觉像个成年人的能力。旅行不是奢侈品；它是让生活觉得值得度过的体验。
对于那些认为通过常规手段无法实现这些目标的世代来说，一场“冲向月球”的期望值开始看起来比“努力奋斗”的期望值更具吸引力。如果你的底线是 “终身只能维持现状”，那么一个哪怕只有 5% 的翻身机会，在数学上也比 100% 死路一条更具吸引力。
这不叫缺乏金融常识。这是约束条件下的显性偏好。
模因币的“堕落者”（degens）、体育博彩狂、预测市场瘾君子、交易大师的追随者：他们知道胜算很低。他们也知道除此之外的可选项。但当选项是“肯定被困”或“大概率被困但有极小机会脱身”时，后者每一次都会胜出。
做多“赌狗经济”
那么：你应该买什么？
如果这个诊断是正确的——即整整一代在经济上被锁死的年轻人将继续通过高波动性的金融产品寻求掌控感——那么你就要做多任何服务于这种需求的东西。
无论用户赢还是输了，平台都在赢。你要找的是那些不在乎你是否赢了、不在乎你的预测是否正确的平台。你要找的是从活动中抽取费用的业务，而这种活动正在增长。
- 创业教育： “逃离 9-5（996）”的产业集群规模庞大且在增长。卖无货源跨境电商（dropshipping）教程的课程创作者。卖代运营模式的教练。卖“我如何月入 10 万”指导书的大师。 “自己创业”已经是一种社交认可的彩票；它让人觉得富有成效、有掌控感、像是在建设什么。大多数创业者都会失败的事实，并不会像赔率低不会影响彩票销量一样影响这种需求。
- 预测市场： Polymarket 正在以 80-100 亿美元的估值融资。人们引用的总潜在市场（TAM）是“整个博彩行业”，超过一万亿美元。即便这其中 90% 是乐观假设，它依然是一个巨大的市场。
- 加密货币基础设施： 托管、交易、质押、借贷。每一波新的投机者都需要入口。Binance、Coinbase、Robinhood 的加密部门、专业交易所；无论行情方向如何，他们都从交易量中获益。
- 体育博彩运营商： DraftKings、FanDuel 及其基础设施提供商。合法体育博彩仍在各州逐步铺开。监管护城河是真实的。
- 社交交易与社区： 迎合受众的 Discord 服务器、X 账号、Substack 通讯。注意力就在那里。为“超额收益”（alpha）付费的意愿就在那里。
这笔赌注并不是赌某个个体投机者能赢。这笔赌注是赌这种现象会持续存在。赌那种驱动年轻人走向高波动性博弈的底层经济状况不会改变。赌那些从这些活动中抽水的平台会随着受众群体一起增长。赌那些被财务囚禁的人会把一笔赌注转到另一笔，再到下一笔，人们必须想象西西弗斯正在填他的第 401 张彩票。
考虑到我们对 AI 加速、住房成本、财富分配和世代经济学的了解……这看起来像是一个暂时现象吗？
道德维度
听着，这篇文章是描述性的，而非规范性的（即描述现状而非建议如此）。
看着一代人通过彩票（即便是有技术含量的彩票）寻求财务救赎，并不是什么值得庆祝的事。预测市场和模因币成了唯一能让人感到掌控感的路径，这一事实本身就是系统坏掉的症状。赌场总会赢。大多数玩家会输。
但理解正在发生的事情能让你为此定位，让你反思。让你决定是否想成为其中的一部分。如果你决定参与，你应该睁大双眼走进去，并在你有优势的地方下注。
每个时代的赌场都从绝望中获利。今天的绝望是真实的、有据可查的，且在不断增长。这些赌场就是“希望的卖家”、Polymarket、Binance、Coinbase、DraftKings。他们会继续抽水。
你可以对此进行道德说教，或者你可以做多这些平台。这不带讽刺意义地说是你能够脱身的路径之一。或者你可以成为那些赌徒，如果是这样，你最好变得很强。
变得极强。因为这不是游戏。这是在谈论你的人生。如果你打算押上灵魂去博弈，你需要给自己创造最好的机会来赢。
结语
我给你们留一个故事……
我认识一个家伙，很聪明，在科技行业工作，按任何历史标准衡量都赚得不少。上个月他“投资”了 10 万美元去刷永续合约交易所的积分。不是因为他觉得那是好投资。而是因为，
我引用他的原话：“我还能干嘛？存 20 年钱，然后在 55 岁时买个公寓？”
我只知道他在等下一个交易所出现，好让他再干一次。
做多“赌狗经济”。
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